苯胺节后市场看点分析

今日已腊月二十九，苯胺产业链上下游市场商谈清淡，但相比之下苯胺市场降温有限。虽商谈减少，但下游工厂提货、苯胺工厂出货仍较为正常。业内人士对于节后苯胺的价格发展也多偏乐观，乐观预期的基础离不开对于基本面变化的掌握。

首先，先让我们回顾一下历史上的“今天”。以华北苯胺市场价格为例，2021年苯胺的价格同比来看处于较高位置，达到8000元/吨的水平，远高于去年同期5500元/吨的价格水平。从近四年来看，2021年的价格水平排名第二，是近三年的最高水平，不过远低于同期2018年的价格水平。

这是由于2018年苯胺产能净增量达10万吨/年，主要来源于烟台万华苯胺装置产能由36万吨扩能至54万吨。新产能释放产量，以及金岭装置恢复增加供应后，苯胺市场几乎处于饱和状态。市场供应量大于需求量，导致苯胺价格重心呈现连年下跌的趋势。

简析一下春节附近影响苯胺价格的四大变量：

变量1：万华苯胺外放量

2020年宁波万华苯胺装置检修时间缩短在一周附近，MDI装置检修时间仍在一个月附近，装置检修不同步造成苯胺存在富余量，而这些富余量并没有释放到现货市场。并且宁波万华从2020年底开始从山东某企业少量拿货，及从华东本地贸易商手中采购。万华并未有现货量外放，促进了华东市场供应的收紧。

变量2：纯苯价格走势

将中石化纯苯挂牌价和苯胺价格在每年一季度的价格走势进行对比：2018年一季度中石化纯苯价格稳后下跌为主，下跌在年后，但苯胺年后价格经历了上涨，3月回落；2019年一季度中石化纯苯挂牌价稳步上涨，3月上旬开启下跌，3月下下跌明显，苯胺年前价格基本同其一致，但3月上开启涨势；2020年一季度中石化纯苯挂牌价下跌为主，尤其3月份受疫情影响，一度跌至谷底，苯胺价格年前较为坚挺，3月也受疫情影响下跌明显。而2021年纯苯价格预计节后保持强势，且前期纯苯涨幅并未完全被苯胺消化，因此苯胺有较大可能跟随纯苯步伐上涨。

变量3：国内装置情况

目前来看，仅重庆巴斯夫2月底有为期半个月的检修计划，其他苯胺企业暂无计划内的检修，但实际不乏意料之外的故障检修、降负等影响供应端的情况发生。

变量4：MDI需求及生产

MDI企业发展良好，MDI对苯胺的需求旺盛，据了解，目前多数苯胺-MDI联产企业无富余的苯胺量。卓创展望，节后国内厂家及贸易商将陆续返岗，但厂家2月份整体供货保持偏紧，贸易商节前库存低位，料节后场内整体现货仍将缺乏；下游节后整体归岗时间或晚于供应方，预计节后需求小幅复苏，但正月十五后将基本恢复正常。国内厂家和贸易商对节后市场整体心态较为乐观，终端下游多持观望态势。预计节后国内聚合MDI市场窄幅拉涨。苯胺主力下游MDI支撑苯胺价格高位。

  综合上述四个变量来看，若万华苯胺量不外放且持续买入，纯苯价格维持涨势，国内装置存在计划外的检修、降负等，MDI利润良好国内外需求良性发展，苯胺价格上涨势头不容遏制。但同时，需要警惕苯胺装置正常生产所带来的供应充足，以及前期下游工厂原料备货充足的风险。

（采编：张志鹏）