煤价反弹动力何在 短期下行压力未减

8月6-7日，CCI5500、CCI5000指数报价分别回涨了6元/吨、9元/吨，环渤海市场报价也出现15元/吨的涨幅，是市场的反转，还是下跌过程中的一次反弹。

从数据看，短期内“两高一降”的趋势未变：高港口库存、高电厂场存，一降是拉煤船舶数量降。从7月下旬市场煤价开始下跌，对应环渤海主要港口的库存量从7月20日的2153.1万吨到8月7日的2237.9万吨，库存量不降反涨84.8万吨，显示下水煤短期的供应量相当充分。而同期主要港口的拉煤船舶数量从7月20日的76艘到8月7日的79艘，7月底到8月初时间段内更是在50-60艘低位波动，显示需求低迷，沿海六大电的场存量同期只下降了6.91万吨，持续维持在1500万吨左右的高位。

从日耗指标看，7月20日以后，日耗始终在80万吨/天左右波动，只比去年同期78.72万吨/天的平均数据略有偏高，而从场存和船舶数量总和来看，下游电厂补库的需求仍不积极。

而月度的产量、进口量和消耗量来看，3-6月份已整体摆脱了供应偏紧的区间，回到供需基本平衡的范围，没有了持续高企或低迷的基础，煤价的箱体震荡应成为基本走势，在经历由于需求预期强而捂盘上涨的5月下旬至6月下旬后，进入7月，煤价的上涨已成强弩之末，环渤海各港口已承受不了惜售待涨的高库存煤炭，而随着雨后自燃现象的增加，抛售现象又导致煤价如过山车般的一落直下。在短期的反映供需关系指标恢复到合理区间前，市场的异动无外乎又是一次人为的努力和挣扎，试图借跌近年度长协价作为一次反转的支撑，终究是徒劳而敌不过大势的。

（采编：张志鹏）