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本司行研

环保加压或倒逼钢企转型升级

分类:
钢铁有色
作者:
来源:
发布时间:
2015/08/20 14:04
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【摘要】:

北京开展大气专项执法月以保障抗战阅兵空气质量,钢企或将再迎来检修、限产热潮,去库存力度加大。河北近日印发《河北省大气污染深入治理三年(2015-2017)行动方案》,减排涉及钢铁等行业,环保加压或倒逼钢企转型升级。本周钢材市场盘整震荡,钢企停产渐增有望缓解供需矛盾,预计下周钢价盘整偏强。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向,在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长依旧值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:玉龙股份(20%)、八一钢铁(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、包钢股份(20%)。

原料:原料市场盘整震荡

本周国内铁精粉均价503.10元/吨,较上周上涨2.92元/吨;青岛港进口矿均价430.0元/吨,与上周统计持平;唐山废钢1310元/吨,较上周上涨10元每吨;唐山方坯1830元/吨,较上周下跌70元/吨。

钢价:钢价盘整震荡,预计下周钢价盘整偏强

本周国内钢价综合指数为83.13,周环比下跌0.13%,其中长材涨0.26%,扁平材跌0.62%,分别收于94.35、72.39。螺纹钢主力收盘价为2123元/吨,涨0.33%;结算价为2121元/吨,涨0.19%。螺纹钢期现货价差为-209元/吨。

盈利:各品种利润均有回升

在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-112.84元/吨;线材毛利约-14.89元/吨;热卷毛利约-341.53元/吨;中厚板毛利约-400.33元/吨;冷轧板毛利约-591.34元/吨;镀锌板毛利约-528.01元/吨。

社会库存:总量大幅下降,各品种以降为主

本周末钢材社会库存为1100.57万吨,周环比下降2.43%,同比减少12.55%。其中线材库存环比下降7.32%;螺纹钢库存环比下降3.91%;热卷库存环比下跌0.14%;中板库存环比下降0.02%;冷轧库存环比上升0.12%。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;环保淘汰落后产能效果不及预期;矿石巨头合谋操纵铁矿石短期价格。