国际金价再攀高峰 背后原因何在？

今年年初至今，尽管美元始终保持强势，但以美元计价的国际黄金价格依然持续走高，已从年初的每盎司2000美元左右，攀升至目前每盎司2400美元左右。7月15日，受到市场对于美联储降息预期升高的影响，国际黄金价格上涨至近两个月以来的新高，黄金现货价格上涨0.45%，报收于每盎司2422.07美元。美国黄金期货价格上涨0.3%，报收于每盎司2428.9美元。

今年上半年，国际黄金价格为何屡创新高？“各经济体央行的持续购金、亚洲投资者的强势入场以及全球零售消费需求的十足韧性等原因都为金价增长提供了助力。”世界黄金协会分析指出。

从目前的情况看，美联储将于9月开始降息的可能性正在不断上升，而这也成为助力国际黄金价格继续上涨的关键动力。目前，投资者正在等待和寻找更多有关美联储降息的信号，以判断降息的时机。

最新公布的数据显示，美国6月通胀显著下降增强了市场对于美联储9月开始降息的信心。美国6月消费者价格指数（CPI）同比增长3%，创下2023年6月以来的最低增速。美国6月CPI环比下降0.1%，是2020年5月以来的首次负增长。美国6月核心CPI同比增长3.3%，创下2021年4月以来最低增速；环比增长0.1%，创下2021年8月以来最低增速。

此外，美联储主席鲍威尔近日在一次采访中，意外地发出了“鸽”派信号，这令降息预期进一步升温。当地时间7月15日，鲍威尔在华盛顿经济俱乐部活动中接受采访时表示，近期的数据增强了人们对通胀下降的信心，如果美联储等到通胀率达到2%再进行降息，那就会等得太久。此前，鲍威尔曾多次表示，对通胀朝着2%目标可持续地回落还没有足够的信心。

目前，市场普遍预期美联储将在9月开启首次降息。不过，在高盛看来，美联储最早可以在7月的货币政策会议上宣布降息，而非等到9月。高盛首席经济学家哈祖斯表示，如果降息的理由很明确，为什么还要等7周才实施降息？并且，在7月降息可以降低通胀意外反弹时降息带来的风险,以及避免在美国大选仅剩两个月时开始降息。

值得注意的是，除美联储降息预期给国际黄金价格走势带来影响外，频发的地缘政治风险以及全球央行持续性的购金行动都是支撑国际金价表现的重要因素。当前，巴以冲突以及俄乌冲突尚未结束，全球依然笼罩在冲突引发的不确定性之下。作为传统避险资产的黄金，也受益于风险与不确定性，获得了持续性的支撑。

国金证券分析认为，美国6月CPI数据令市场对美联储9月降息的预期大幅提升，而地缘政治波动性的抬升及美国经济数据走弱之下的衰退预期助推金价表现。预计在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小。

此外，渣打银行财富方案部发布2024年下半年全球市场展望提出，作为对抗重大衰退和地缘政治风险的有效对冲工具，黄金仍然是渣打投资组合中的核心配置。随着美联储开始降息，预计黄金价格将进一步上升。与此同时，各国央行的需求也将是支撑金价的额外因素。

世界黄金协会发布的2024年度全球央行黄金储备（CBGR）调查报告显示，有超过八成的受访央行预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增加，创下自2019年世界黄金协会开展该项年度调查以来的最高纪录。此外，该调查报告显示，57%的受访发达经济体央行认为，5年后黄金在全球总储备中所占比例将会提高，这一数字相比2023年的38%有显著增长。

在今年第二季度的大部分时间里，国际金价都在每盎司2300美元以上运行。展望未来，国际黄金价格是继续维持上涨态势还是会增长乏力？世界黄金协会表示，从助力增长的动力看，发达经济体降息有望吸引西方投资者进入黄金市场。而在紧张的地缘政治局势之下，全球股市却屡创新高。为防止泡沫破灭的可能性，全球投资者会开始寻求风险对冲手段。另外，从金价可能受挫的风险看，黄金的前景并非全然一片光明。若全球央行购金需求大幅下降或大批亚洲投资者获利回吐都有可能影响黄金表现。

未来国际黄金价格究竟可以达到何种水平？根据美国银行预测，未来12个月至18个月，金价可能会达到每盎司3000美元。此外，花旗银行提出，2024年，黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400美元至2600美元。在基准情况下，2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800美元至3000美元。

（采编：新艳)